美國國債利息支出每日約29億美元，2026財年成長8%，快於聯邦支出、稅收與GDP

美國國債利息支出每日約29億美元，2026財年成長8%，快於聯邦支出、稅收與GDP

聯邦政府的財政年度已於上個月結束，最終數字再次敲響美國債務走勢的嚴厲警鐘。

根據財政部周五公布的數據，聯邦預算赤字擴大至 1.99 兆美元，比2025財年的 1.78 兆美元惡化12%。

同期，稅收增加3%，達到 5.4 兆美元，但支出成長6%，達到 7.4 兆美元，稅收成長速度落後於支出。社會安全與聯邦醫療保險（Medicare）仍是最大的兩項支出，但排名第三的是國債利息支付，已超過國防支出與聯邦醫療補助（Medicaid）。

財政部數據顯示，2026財年的總利息支出為 1.36 兆美元，平均利率為 3.53%。這個利率是2021年的兩倍多，當時聯準會尚未開始為抑制通膨而展開的積極升息循環。

淨利息支出成長8%，達到 1.05 兆美元，增速超過總支出、稅收與GDP的成長。事實上，它也超過了約2%的實質GDP成長率，以及約6%的名目GDP成長率。

2026財年的淨利息支出相當於每天約29億美元。彼得·G·彼得森基金會（Peter G. Peterson Foundation）估計，這筆支出占GDP的3.2%，打破了1991年所創下的歷史紀錄。

債務規模與到期壓力

美國國債總額已達40兆美元，由民間持有的債務相當於GDP的100%。隨著借貸成本上升，利息支付預計將成為未來幾年聯邦預算中成長最快的項目。

與此同時，債務負擔也越來越容易受到市場波動影響，可能使利息成本進一步攀升。

財政部長 Scott Bessent 持續發行更多短期債務來為赤字融資，並逐步贖回長期債務。目前，約三分之一的民間持有債務，也就是超過10兆美元，將在未來12個月內到期，這意味著政府必須以今日較高的利率進行展期。

利率上升，預測恐遭改寫

國會預算局（CBO）在今年2月預測，年度債務利息支出將在2036年達到 2.1 兆美元。然而，川普總統隨後發動伊朗戰爭，推升油價與債券殖利率大幅飆升。

目前10年期美國公債殖利率已超過5%，遠高於 CBO 對今年4.1%、2027年4.2%、2028至2031年4.3%，以及2032至2036年4.4%的預測。

若債券殖利率持續比 CBO 的估計高出約1個百分點，負責任聯邦預算委員會（Committee for a Responsible Federal Budget, CRFB）估計，到本十年結束時，利息支出將飆升至 2.8 兆美元，占GDP的5.9%。

CRFB 總裁 Maya MacGuineas 上個月表示：「利息越高，債務就越多；債務越多，利率與利息就越高。最終，整個體系可能會轟然崩塌。」

她說：「這就是為什麼華府現在就需要進行財政干預，否則就太遲了。總統、財政部長與國會領導層都需要理解這個問題的嚴重性。這些問題沒有簡單的解方，我們不能只是期待它自行消失。」

政治上的消極回應

然而，目前幾乎看不到處理支出或稅收問題的意願。川普甚至提議，若共和黨在期中選舉中獲勝，將向美國人發放5,000美元的「紅利」支票；同時，他也已開始向數百萬名 Medicare 與《平價醫療法》（Affordable Care Act）的參保者發放「退費」。

與此同時，Bessent 則主張，經濟進一步加溫，就能控制債務。

他上個月在南衛理公會大學（Southern Methodist University）表示：「如果經濟成長3%，我們就能靠成長擺脫這個困境。我們會度過伊朗衝突，而底層經濟非常、非常強勁，我認為正在重新加速。」

然而，CBO 局長 Phillip Swagel 上周表示，較快的經濟成長不太可能單獨穩住美國債務。雖然強勁的成長會帶來更多聯邦稅收，但情況沒有那麼單純。

他指出，聯邦支出本身也會刺激成長，進而推升薪資，而薪資又會影響社會安全給付的支出。強勁的經濟通常也會推升利率，從而增加債務利息成本。

Swagel 估計，若利率維持在4%至5%，名目GDP成長率需達到7%至8%，實質GDP成長率需達到5%至6%，才能穩住債務。

這遠高於第二季的實質GDP成長率2.2%，甚至比最樂觀的華爾街預測（全年GDP成長2.5%）還要高出一倍以上。

他說：「成長會有幫助，但光靠成長，很可能無法穩住我們的財政軌跡。那麼，我們剩下的就是稅收與支出的改變，而這些都是政治選擇。」

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本文僅供參考，不構成財務建議。投資涉及風險，包括可能的本金損失。投資前請進行充分的盡職調查並諮詢合格財務顧問。