從薪資/通脹角度看黑莓

從薪資/通脹角度看黑莓

在構建模型時，有一個比較讓我停下來思考，它與收入倍數或專利組合毫無關係。它從完全不同的方向而來。

黑莓有史以來的最高價格是 2007 年 9 月達到的每股 $124。我試圖把這個數字放在背景中——不是作為懷舊的參考點，而是作為購買力基準。那 $124 在今天的美元中意味著什麼，調整不是根據消費者物價指數，而是根據更實際的東西——一小時工作實際購買的東西？

我查閱了勞動統計局的數據。2007 年 9 月所有私人員工的美國平均時薪約為 $17.63。截至 2026 年 5 月，該數字為 $32.31。這在 19 年間的倍數為 1.83 倍。

將其應用於 2007 年有史以來的最高價格：$124 乘以 1.83 等於大約每股 $227 的薪資調整條款。如果你使用較低薪資群體——入門級和最低工資工作者從 2007 年的大約每小時 $9 移動到今天的 $20，這更接近大多數小時工人實際經歷的——該數字達到大約 $276。使用 $10 到 $25 的範圍用於更高時薪工人，它達到 $310。

黑莓經薪資調整的有史以來最高價格在每股 $227 到 $310 之間。

我想澄清這意味著什麼和不意味著什麼。2007 年的黑莓是企業智慧手機上的近似壟斷——完全不同的商業模式。薪資調整後的價格等價不意味著目前公司應得相同估值。它建立的更精確：回到今天美元中的 $124 不是一個雄心勃勃的目標。它只是恢復與先前有史以來最高價格的購買力平價，根本沒有任何溢價針對自那以後發生的平台轉變。

要在實際條款中超越這一點——要證明股票價格代表比 2007 年黑莓在其峰值時更多的真實價值——業務需要證明比智慧手機時代版本更根本的更大價值。這是整個論文所論證的。一家嵌入 2.75 億輛車輛、24 個前 25 大電動車原始設備製造商、海軍潛艇、美國航太總署航天器和英偉達整個物理人工智慧安全堆棧中的公司——擁有跨越 17 個未建模收入垂直領域的 6,100 項專利——要麼比智慧手機壟斷在其峰值時更有價值，要麼不是。

我認為它是。薪資調整後的數學只是給了我一個獨立的方式來框架化"更多"實際上在大多數人能夠關聯的數字中看起來像什麼。

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此為參考資訊，並不構成投資建議，請自行進行充分研究。